最多涨幅逾10% 养老目标基金上演“猪年秀”

2019-11-28 20:11:42 投资与理财 2019年5期

劳新颖

进入2019年,A股出其不意地迎来了一波上涨行情。受益于A股市场回暖,配置仓位上限较高的养老目标基金表现不俗,部分3年持有期产品的业绩涨幅超过10%。面对喜人的上涨形势,不少投资者流露出跃跃欲试的想法,他们纷纷发问:现在“上车”来得及吗?

最多涨逾10%

2019年以来,A股的一波凌厉涨势“牛冠全球”。截至一季度末,上证综指累计大涨596.86点,涨幅达23.93%,成交额14.92万亿元;深证成指累计大涨2667.86点,涨幅36.84%,A股创出近3年来单季度最大涨幅。伴随着A股走高,养老目标基金也表现抢眼,交出了一份满意的成绩单。

数据显示,截至4月16日,2018年成立的9只目标日期型养老目标基金全部取得正收益,今年以来平均净值涨幅为4.62%。其中,中欧预见养老目标日期2035三年持有混合型FOF最高,成立以来上涨10.03%,今年以来涨幅达到8.47%。从下表中不难看出,9只养老目标型基金,在近3个月中都有明显的涨幅,可见A股回暖带来的“上升气流”有力地推动了9只基金的上涨。

值得注意的是,养老目标基金设定了不同持有期,权益类资产配置比例上限也不同,不同持有期的养老目标基金业绩不可简单类比。据悉,受制于2018年股市行情的低迷,9只养老目标基金在配置上集中于债券,权益类基金占比偏低。表现最佳的中欧预见养老目标日期2035三年持有混合型FOF就是在债券投资赚到了钱,回避了权益类市场的短期风险。然而到了2019年,情况就完全不同了,从今年基金净值走势上可以看出,A股市场回暖带来了极大的提振,多只养老目标基金均不同程度提升了权益类基金持仓仓位。

配置需量体裁衣

最近,记者的朋友小李颇感困惑:她今年37岁,父母均年过花甲。小李算不上风险偏好型投资者,平时在投资理财上会选择配置一些基金。看到养老目标型基金在2019年表现不错,小李也想为父母配置一份,但是对养老目标型基金的了解程度有限,她比较纠结该如何选择?

养老目标基金,顾名思义是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投資组合波动风险的公开募集证券投资基金。通俗来讲,就是旨在满足人们养老需求的基金。中国的目标养老型基金是以FOF的形式运作,相当于投资者间接持有了股票和债券,具有均衡配置和分散风险的特点。

目前,养老目标基金主要以两种类型为主:目标风险策略基金和目标日期策略基金。目标风险基金根据投资者特定的风险偏好,来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例;目标日期策略基金则是以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段风险承受能力,进行投资配置的基金。配置策略上,目标风险型基金会根据投资者的风险偏好,来调整权益类资产的配置比例,即因人而异;而目标日期型基金则是以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金,随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例,即因年龄段而异。

目标风险型基金和目标日期型基金二者没有优劣之分,投资者还是要量体裁衣,选择最符合自身实际情况的种类。比如小李为自己配置,可以选择目标风险型基金,因为她对投资有一定经验,且家庭收入处于上升期,此时她的风险承受能力较高。如果为父母配置的话,因为父母年龄较大,风险承受能力正逐步下降,这种情况下,目标日期基金是更好的选择。需要指出的是,目前全部的养老目标基金均为封闭运作,投资人持有期限最少1年,封闭期内不接受申购与赎回。

带使命入市 价值长宜放眼量

自2018年8月,我国首批养老目标型基金被批准上市以来,肩负着助力养老金“第三支柱”使命的养老目标型基金就备受市场瞩目。截至目前,养老目标型基金已扩容至59只,且名单仍在不断增加。中国的养老目标基金之所以引起关注,主要是它很容易让人联想到美国养老金入市。美国养老金入市后,资金迅速与股市形成良好互动,进而成就了长达22年12倍涨幅的牛市。

那么,回到国内养老目标基金,又是否能为A股带来长期活水?业内普遍认为,养老目标基金优点鲜明,伴随着整体的发展和成熟,养老目标基金为市场带来源源动力可期。相关业内人士表示,养老金投资风格长期稳健,底层资产更偏重于蓝筹股方向,有利于引导价值投资、形成慢牛行情,对A股市场的长远发展有利。南方富元稳健养老拟任基金经理黄俊称指出,养老基金应从10年左右的长期角度看资产性价比,看好A股和中高等级债券的组合(特别是相对国内房地产的价值)。

配置策略上,投资者应该基于对市场时机、自己的风险承受能力了解的前提下,科学选择,可以根据基金公司的实力、投研能力以及风控结构,结合风险报酬等指标综合考量。可以预见的是,伴随着养老目标基金的完善,其吸引力将会持续增强,投资者不妨持续关注。

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